(경제용어) 하이일드 스프레드(High Yield Spread)에 대해 알아보자

 

안녕하세요~ 안전해외선물 강실장입니다.

 

이번 시간은 경제용어 중 하나인 '하이일드 스프레드' 에 대해 알아보는 시간을

 

가지도록 하겠습니다.

 

 

하이일드(High Yield)란???

 

하이일드 스프레드에 대해 알아보기 전에 '하이일드' 의 뜻에 대해 먼저 알아야 한다.

 

하이일드는 우리말로 고금리를 의미하며, 하이일드 채권은 신용도가 낮은 기업이

 

발행하는 채권을 의미한다. 다른 말로는 정크본드(Junk bond)라고도 불린다.

 

하이일드 채권은 주로 신용도가 낮은 기업들이 발행하는데 주로 굴뚝 사업을 하는

 

업체들이 발행하는 경우가 많다. 굴뚝 산업은 에너지나 산업재 기업들을 의미한다.

 

대표적으로 미국의 하이일드는 에너지나 산업재 기업들의 분포가 많다.

 

여기서 말하는 기업의 신용도는 세계 3대 신용평가 회사인 S&P, Moody's,

 

Fitch Ratings 에서 평가를 하고 있다. 각 기업마다 평가식 방법은 조금씩 차이가 

 

있지만 기업의 장기적 전망, 현금흐름의 안전성과 예측성을 토대로 기업의 평가

 

등급을 매기게 된다.

 

 

하이일드 스프레드(High Yield Spread)란???

 

하이일드 스프레드는 신용도가 낮은 투자주의 등급기업의 채권과 신용도가 높은

 

기업의 투자적격 등급기업의 채권간의 차이를 야기한다. 신용도가 낮은 기업의 

 

채권금리는 경기가 좋아지거나 안정적일 떄는 문제가 없지만 경기가 나빠지는

 

조짐이 보인다면 신용도가 높은 등급 기업의 채권의 금리보다 비교적 급격하게

 

상승하게 된다. 그렇게 되면 경기가 안좋아질수록 두 그룹간의 채권금리의 차이는

 

급격하게 벌어지게 되며 이는 경기에 가장 민감하게 반응하는 지표중의 하나이기 

 

때문에 많은 사람들이 관심을 갖게 된다.

 

간단히 말해 좋은 기업과 나쁜 기업의 채권금리차가 하이일드 스프레드라고 보면

 

된다.

 

 

자산시장에서 미국 하이일드 채권이 중요한 이유

 

하이일드 채권을 거래할 수 있는 시장은 아주 많다. 우리나라도 회사채 시장

 

중에서 고금리 채권이 존재한다. 미국의 하이일드에 관심을 가져야하는 이유는

 

미국이 자본시장의 중심이기 때문이다. 미국의 채권시장은 글로벌 시장의 45% 

 

를 차지한다. 중국도 미국의 40% 규모의 채권시장을 보유하고 있지만, 유통

 

면에서 차원이 다르다.

 

미국의 채권은 우리 같은 일반인도 밤에 편하게 거래할 수 있지만, 중국 채권은

 

구하기도 어렵고, 팔기도 어렵다. 심지어 중국의 지방정부 채권을 산다고

 

생각해 보면 매일 불안함에 떨어야 한다.

 

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