해외선물 옵션의 프리미엄 결정 방식과 결제 구조에 대해 알아보자

안녕하세요~ 안전해외선물 강실장입니다. 

 

이번 시간은 해외선물 옵션의 프리미엄 결정방식과 결제 구조에 대해 알아보는 시간을

 

가지도록 하겠습니다.

 

해외선물 옵션이란???

 

 

해외선물 옵션은 해외 선물상품(예 : 나스닥, S&P500, 원유, 금, 환율 등)을 기초자산

 

으로 하는 옵션 상품이다. 옵션은 특정 시점(또는 기간)까지 정해진 가격으로 해당 자산을

 

사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 

 

◎ 콜 옵션 : 정해진 가격에 사는 권리◎ 풋 옵션 : 정해진 가격에 파는 권리

 

 

옵션 프리미엄(가격)의 결정 요인

 

● 옵션의 가격(프리미엄)은 두가지로 구성된다. 

 

◎ 내재가치(Intrinsic Value) : 현재 행사하면 이익이 나는 금액◎ 시간가치(Time Value) : 만기까지 남은 시간에 따라 기대되는 가치

 

● 옵션 가격에 영향을 주는 주요 요소

 

요인	설명
기초자산의 가격(S)	자산 가격이 오르면 콜옵션의 프리미엄 증가, 풋옵션은 감소
행사가격(K)	자산 가격과 얼마나 차이가 나는가
잔존 만기(T)	시간이 갈수록 프리미엄은 높아짐(불확실성 증가)
변동성	가격이 크게 움직일수록 옵션의 시간가치가 높아짐
무위험 이자율	금리가 높으면 콜옵션 가치 ↑ , 풋옵션 가치 ↓
배당 또는 보유 비용	선물인 경우는 롤오버 비용 등 포함

 

 

옵션 가격 결정 공식

 

현대 옵션 가격의 기준은 Black-Scholes  공식이며, 대표적으로 유럽형 옵션에서 

 

사용된다.

 

옵션 결제 방식

 

해외선물 옵션은 만기 시점에 어떻게 결제되는가에 따라 나뉜다. 

 

1. 실물결제(Physical Delivery)

 

- 옵션 행사 시, 실제 기초자산(선물계약 또는 원자재 등)을 주고 받음

- 미국 상품 중 일부 채권 / 농산물 옵션 등에서 사용

 

2. 현금결제(Cash Settlement)

 

- 만기일에 옵션의 내재가치만큼 차익(손익)을 현금으로 지급

- 예시 : 콜옵션 행사가 5000, 만기일 기준 지수 가격이 5050이라면

          → 차익 50포인트 x 승수(예:50달러) = 2,500달러 수익

 

 

마진(Margin) 구조

 

옵션은 '권리'를 사는 것이므로, 옵션 매수자는 프리미엄만 지불하면 되고 마진 요구는 

 

없다. 하지만, 옵션 매도자(작은 리스크로 큰 프리미엄을 얻는 쪽)는 다음을 준비해야 한다. 

 

- 초기 증거금 (Initial Margin)

- 유지 증거금 (Maintenance Margin)

 

이는 옵션이 만기 전 무한 손실로 확장될 수 있기 때문에 필요하다. 

 

---

 

항상 안전 투자하시고 먹튀 걱정없는 해외선물 문의 있으시면

 

밑에 사진 클릭시 상담 연결 가능합니다.